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Comment vendre une action à découvert

Parfois, les investisseurs sont convaincus qu'une action est plus susceptible de chuter que d'augmenter. Si tel est le cas, les investisseurs peuvent potentiellement gagner de l'argent lorsque la valeur d'une action baisse en utilisant une stratégie appelée vente à découvert . Également connue sous le nom de vente à découvert d'une action, la vente à découvert est conçue pour vous procurer un profit si le cours de l'action que vous choisissez de vendre à découvert baisse, mais peut également vous faire perdre de l'argent si le cours de l'action augmente.

Graphique boursier pointant vers le bas à côté du visage d'Alexander Hamilton à partir d'un billet de 10 $.

Source de l'image : Getty Images.

Pourquoi voudriez-vous vendre une action à découvert ?

En règle générale, vous pouvez décider de vendre une action à découvert parce que vous pensez qu'elle est surévaluée ou qu'elle baissera pour une raison quelconque. Étant donné que la vente à découvert implique l'emprunt d'actions que vous ne possédez pas et leur vente, une baisse du cours de l'action vous permettra de racheter les actions avec moins d'argent que ce que vous avez initialement reçu lorsque vous les avez vendues.



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Cependant, il existe d'autres situations dans lesquelles la vente à découvert d'une action peut être utile. Si vous possédez une action dans un secteur particulier mais que vous souhaitez vous couvrir contre un risque à l'échelle de l'industrie, la vente à découvert d'une action concurrente dans le même secteur pourrait vous aider à vous protéger contre les pertes. La vente à découvert d'une action peut également être meilleure d'un point de vue fiscal que la vente de vos propres avoirs, surtout si vous anticipez une baisse à court terme du cours de l'action qui s'inversera probablement.

Comment vendre une action à découvert ?

Pour utiliser une stratégie de vente à découvert, vous devez suivre un processus étape par étape :

  1. Identifiez l'action que vous souhaitez vendre à découvert.
  2. Assurez-vous d'avoir un compte sur marge auprès de votre courtier et les autorisations nécessaires pour ouvrir une position courte sur une action.
  3. Entrez votre ordre à découvert pour le nombre approprié d'actions. Lorsque vous envoyez l'ordre, le courtier vous prêtera les actions et les vendra sur le marché libre en votre nom.
  4. À un moment donné, vous devrez clôturer votre position courte en rachetant les actions que vous avez initialement vendues, puis en restituant les actions empruntées à celui qui vous les a prêtées, via votre société de bourse.
  5. Si le prix baisse, vous paierez moins pour remplacer les actions et vous conserverez la différence comme bénéfice. Si le cours de l'action augmente, il vous en coûtera plus cher de racheter les actions, et vous devrez trouver cet argent supplémentaire ailleurs, subissant une perte sur votre position courte.

Un exemple simple d'une opération de vente à découvert

Voici comment la vente à découvert peut fonctionner dans la pratique : disons que vous avez identifié une action qui se négocie actuellement à 100 $ par action. Vous pensez que l'action est surévaluée et vous pensez que son prix est susceptible de baisser dans un avenir proche. En conséquence, vous décidez de vendre 100 actions à découvert. Vous suivez le processus décrit dans la section précédente et initiez une position courte.

Lorsque vous vendez l'action à découvert, vous recevez 10 000 $ en espèces, moins la commission que votre courtier vous facture. Cet argent sera crédité sur votre compte de la même manière que pour toute autre vente d'actions, mais vous aurez également une dette pour rembourser les actions empruntées à un moment donné dans le futur.

Disons maintenant que l'action tombe à 70 $ par action. Vous pouvez maintenant fermer la position courte en achetant 100 actions à 70 $ chacune, ce qui vous coûtera 7 000 $. Vous avez collecté 10 000 $ lorsque vous avez lancé la position, il vous reste donc 3 000 $. Cela représente votre profit - encore une fois, moins tous les frais de transaction que votre courtier vous a facturés lors de la vente et de l'achat des actions.

Quels sont les risques de court-circuiter une action ?

Gardez à l'esprit que l'exemple de la section précédente est ce qui se passe si le stock fait ce que vous pensez qu'il va – baisse.

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Le plus grand risque lié à la vente à découvert est que si le cours de l'action augmente considérablement, vous pourriez avoir des difficultés à couvrir les pertes encourues. Théoriquement, la vente à découvert peut produire des pertes illimitées - après tout, il n'y a pas de limite supérieure à la hausse du prix d'une action. Votre courtier n'exigera pas que vous disposiez d'un approvisionnement illimité en espèces pour compenser les pertes potentielles, mais si vous perdez trop d'argent, votre courtier peut invoquer un appel de marge -- vous obligeant à clôturer votre position courte en rachetant les actions à ce qui pourrait s'avérer être le pire moment possible.

De plus, les vendeurs à découvert doivent parfois faire face à une autre situation qui les oblige à fermer leurs positions de manière inattendue. Si une action est une cible populaire des vendeurs à découvert, il peut être difficile de trouver des actions à emprunter. Si l'actionnaire qui prête les actions au vendeur à découvert veut récupérer ces actions, vous devrez couvrir le court -- votre courtier vous obligera à racheter les actions avant que vous ne le vouliez.

Attention à la vente à découvert

La vente à découvert peut être un moyen lucratif de tirer profit si une action perd de la valeur, mais elle comporte de gros risques et ne devrait être tentée que par des investisseurs expérimentés. Et même dans ce cas, il doit être utilisé avec parcimonie et seulement après une évaluation minutieuse des risques encourus.

Questions et réponses d'experts

The Motley Fool a eu la chance de se connecter avec un expert en court-circuit : Sofia Johan, professeur agrégé au département des finances du College of Business de la FAU.

Sofia Johan, professeur agrégé au département des finances du College of Business de la FAU. Ses domaines d'expertise et ses intérêts de recherche incluent les questions juridiques et éthiques sur les marchés financiers, la finance entrepreneuriale et la réglementation des marchés financiers dans le monde.

The Motley Fool : La vente à découvert peut être risquée, mais aussi lucrative. Quels sont les principaux avantages et risques à prendre en compte lors de la vente à découvert d'une action ?

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Johan : Le compromis risque/rendement n'est pas nouveau pour un investisseur, mais dans la vente à découvert, je constate un manque de compréhension des risques. L'avantage est simple. En tant qu'investisseur, vous pouvez non seulement profiter de l'achat d'actions lorsque les prix montent, mais aussi lorsque les prix baissent. Ce n'est pas une nouvelle stratégie pour les investisseurs plus avertis, mais je pense que, malheureusement, les événements récents ont mis en évidence la beauté de la vente à découvert aux investisseurs particuliers. J'ai lu quelque part récemment que jusqu'à un quart du volume des transactions sur les marchés boursiers américains correspond à des positions courtes. Les avantages de la vente à découvert sur le marché, si elle est bien menée, ne s'appliquent pas uniquement aux investisseurs. Oui, en tant qu'investisseur, vous « profitez de la misère », mais vous fournissez également des liquidités au marché. Les positions courtes facilitent la fixation des prix pour les acteurs du marché, empêchant ainsi potentiellement les autres investisseurs de payer trop cher. Le risque est que de nombreux investisseurs ne comprennent pas nécessairement comment fonctionne le marché, par exemple comment la manipulation du marché peut exacerber le risque.



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