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Est-ce qu'eBay Stock est un achat ?

eBay (NASDAQ : EBAY)stock a attiré peu d'enchérisseurs ces dernières années. Il s'est négocié dans une fourchette pendant des années avant que Jamie Iannone ne devienne PDG en avril. Cependant, à la fois une pandémie et un changement de direction ont renouvelé l'intérêt pour le stock de consommation discrétionnaire . Cette approche différente pourrait faire d'eBay une histoire de retour négligée dans un secteur en croissance rapide.

Le retour d'eBay

Malgré la prospérité des géants du commerce électronique tels que Amazone ou Shopify , eBay était devenu un retardataire dans un segment de vente au détail en pleine croissance. Des frais élevés, une plate-forme difficile à utiliser et des options de référencement gratuites telles que Facebook 's Marketplace a fait d'eBay une réflexion après coup. Elle était tombée si loin que son ancienne filiale Pay Pal supporte désormais une capitalisation boursière près de huit fois plus importante.

Les conditions ont commencé à changer lorsque Iannone, un ancien cadre d'eBay, est revenu dans l'entreprise en avril 2020. Avant son retour, Iannone a aidé à diriger les stratégies de commerce électronique chez Walmart eCommerce et Sam's Club. Ces succès ont aidé le conseil d'administration d'eBay à le ramener.



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Source de l'image : Getty Images

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La stratégie d'Iannone

Certes, au début, les fermetures de magasins au milieu de la pandémie de COVID-19 ont accru l'intérêt pour le commerce électronique à tous les niveaux. Cependant, Iannone a adopté plusieurs stratégies différentes pour améliorer à la fois l'expérience de l'acheteur et du vendeur sur eBay.

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Sous sa direction, eBay a réduit le nombre d'étapes dans le processus de référencement pour rendre l'ajout de produits moins fastidieux. Il a également introduit le codage QR pour rendre les ramassages plus efficaces et axé sur les produits « non nouveaux en saison » afin de mieux utiliser les communautés d'acheteurs et de vendeurs existantes.

eBay a également introduit des outils et des fonctionnalités qui permettent aux petites entreprises de mieux développer leur entreprise. La société a simplifié les inscriptions et activé les vitrines sur les appareils mobiles. De plus, eBay a utilisé des équipes d'IA pour éliminer les « points de friction ». Un ajout impliquait un filtrage amélioré pour aider les clients à trouver les articles qu'ils voulaient. Enfin, alors que les accords avec PayPal expirent, eBay a ajouté des paiements gérés dans plusieurs pays pour favoriser une expérience de portefeuille numérique. Beaucoup de ces migrations ont déjà eu lieu.

Iannone a annoncé lors de l'appel des résultats du quatrième trimestre 2020 que les annonces promues avaient augmenté de 86% au cours de l'année. Il a également ajouté qu'eBay avait acquis 11 millions de nouveaux acheteurs en 2020 et que la fréquence et la rétention de ces clients ressemblaient aux niveaux d'avant la pandémie.

Les finances d'eBay

De telles améliorations ont aidé les résultats supérieurs et inférieurs. En 2020, les revenus ont augmenté de 19 % pour atteindre un peu moins de 10,3 milliards de dollars. En outre, le bénéfice net GAAP des activités poursuivies a atteint un peu plus de 2,5 milliards de dollars, ou 3,58 $ par action, en hausse de près de 68 % par rapport aux niveaux de l'année dernière.

Cette augmentation est due au fait que les dépenses d'exploitation augmentent plus lentement que les revenus. De plus, un investissement dans Adyen, une société de paiement néerlandaise dans laquelle eBay investit, a rapporté 709 millions de dollars. Cela a presque contrebalancé les impôts sur les bénéfices de 878 millions de dollars. De plus, ces chiffres n'incluent pas une augmentation ponctuelle des revenus de plus de 3,1 milliards de dollars découlant des activités abandonnées.

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Quant à l'avenir, la société estime que la croissance se poursuivra à court terme. Les revenus des projets eBay au premier trimestre 2021 augmenteront de 35% à 37%. Il prévoit également entre 0,81 $ et 0,86 $ par action de bénéfice net selon les PCGR au cours de cette période, contre 0,64 $ l'année précédente.

Compte tenu de cet optimisme, il n'est pas étonnant que le stock d'eBay ait augmenté de plus de 60% depuis que Iannone a pris le relais le 27 avril.

Graphique EBAY

EBAY données par YCharts

De plus, même après cette augmentation, les investisseurs qui achètent maintenant ne paieront qu'environ 18 fois les bénéfices des activités poursuivies pour les actions eBay. Cela semble bon marché pour une entreprise qui enregistre une croissance massive de son revenu net. De plus, le commerce électronique mondial devant augmenter à un taux de croissance annuel composé d'un peu moins de 15 % jusqu'en 2027 selon Grand View Research, les bénéfices à deux chiffres d'eBay augmentent pourrait se poursuivre dans un avenir prévisible.

Dois-je acheter eBay ?

Il ne fait aucun doute qu'eBay a connu un revirement important en 2020. La stratégie d'Iannone visant à rendre la plate-forme plus conviviale pour les acheteurs et les vendeurs a peut-être ajouté une augmentation supplémentaire des revenus. Néanmoins, COVID-19 a probablement alimenté une partie importante de cette augmentation, de sorte que les investisseurs devront probablement voir une croissance à deux chiffres des revenus et des bénéfices se poursuivre après la pandémie pour acheter dans un retour d'eBay.

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Cependant, acheter maintenant signifie que les investisseurs paient environ 18 fois les bénéfices lorsque les projections de l'entreprise et du secteur indiquent une augmentation des bénéfices à deux chiffres. Si cette proposition de valeur reste en place après la fin de la pandémie, les investisseurs pourraient continuer à enchérir eBay plus haut.



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